[閱讀] 艾略特波浪理論

作者: A.J. Frost & Robert R. Prechter 1930年代，Ralph Nelson Elliott發現股市的基本型態變化。不管是日K
，周K，甚至以分鐘為單位的線圖，都可以用基本五波型態再加上修正
的ABC走勢來解釋。一個五波上升，在更大層面來看，也可歸類為大型
五波中的某一波；往下細分也可以再分出五波或是平台線型。一個推動
波發生擴延時，比如第三波擴延，則第一和第五波就不會擴延。而修正
波 : 第二波與第四波，通常有交替的現象。若第二波是平台，第四波通
常會是鋸齒。波浪理論的最大優點是有做出可能的頂點預估: 修正波最
多會下探到前一個次級第四波的區間內。C波低點大多都和第四波低點
相同。
波浪理論有幾個重要則: 第三波不能是最短的一波, 第四波低點一定要比
第一波高點高。而當畫出的五波連續驗證自己的幾個頂點猜想，就要十
分小心修正波中的B波，此時已是空頭走勢。但大環境的氣氛仍是樂觀
的，因為AB波都還未跌破長期趨勢線。當C波貫穿長期趨勢線時，已進
入恐慌的空頭市場。這時也跟道氏理論的頭肩頂型態一樣。
波浪理論中對頂點的預測可以從費波納奇數列來計算(1.1.2.3.5.8.13.21.
34.55.89...)，在這個數列中任何一個數字與下一個數字的比例接近0.618
:1，與前一個數字比例接近1.618:1。正好是黃金比例。波浪理論中的ABC
修正波回檔幅度是整個五波的0.618，但如果這個ABC波是大階層的第2波
，則會回檔0.382。如果第三波發生擴延，第一波和第五波會相等；若第
五波發生擴延，則整個第五波比讓123波的價格幅度為1.618:1。多空頭在
時間上也通常符合費波納奇數列，但也有例外。班納理論: 高點的循環週
期會是8,9,10年交替；波谷的循環週期則是16,18,20年。
波浪理論除了可以套用在股市上面，其他商品期貨也適用，黃金價格也能
以完整的五波形式來呈現。另外人類情緒狀態跟趨勢會使他們影響到經濟
統計數字，也就是製造出新聞。因此新聞並不是讓我們做出判斷的好工具
。若要使用波浪理論投資，則要根據公設去畫線圖，再由黃金比例來預估
幾個可能的轉折，當走勢不符合我們的預期時，要馬上做出修正(前面的五
波畫圖可能有哪邊畫錯了)。也就是說，波浪理論不是萬靈丹，在時間上他
就有可能預測失準。但是它能夠確實提供幾種方案當作投資時的參考。
在千年波的層級上，人類目前處在第五波中的第五波，以現在的科技水平
，很難想像會有什麼災難導致經濟和文化都倒退2/3，或許是債務金字塔,
學校社會化, 失業, 通貨膨脹, 選擇權導致有人一夕之間破產。不論會是什麼
造成未來的衰退，我們都應該對自己完全負責，怪罪於大環境是很輕鬆的
選項，但是既然有跡可循，我們的投資(不論是對自己或是財務投資)都可
以找到正確的方向。